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Perché le statistiche commerciali mostrano il rischio di inflazione

Why Trade Statistics Show Risk of Inflation

Ancora una volta, nel mese di giugno la Cina ha pubblicato solidi dati commerciali, dimostrando il suo status di prima potenza mondiale nell'economia commerciale globale. Le esportazioni totali sono aumentate di 32% su base annua a giugno raggiungendo $281,4 miliardi. Per la prima metà del 2021, le esportazioni sono aumentate da 39% a $1,5 trilioni. Le importazioni complessive nel mese di giugno sono aumentate da 37% a $229,9 miliardi. Nei primi sei mesi del 2021, le importazioni sono aumentate da 36% a $1,3 trilioni.

Ma una parte di tale aumento è dovuta all’aumento dei prezzi delle materie prime, suggerendo che il mondo sta affrontando crisi di produzione e capacità mentre si riprende dalla pandemia di Covid-19, secondo un’analisi di Trade Data Monitor, la principale fonte mondiale di statistiche commerciali.

Ad esempio, le importazioni cinesi di minerale di ferro sono diminuite di 12% su base annua a giugno, attestandosi a 89,4 milioni di tonnellate. Ma in valore, a causa dell’aumento dei prezzi del minerale di ferro, sono aumentati da 72% a $16,8 miliardi. La stessa cosa è accaduta con le importazioni di rame, che a causa dell’aumento dei prezzi sono aumentate di 64% in valore (a $4,1 miliardi) e solo di 5% in quantità (a 1,7 milioni di tonnellate). E il carbone, che è aumentato di 13,1% in quantità (28,4 milioni di tonnellate) e di 57% in valore (a $2,6 miliardi). Gli effetti di questi aumenti dei prezzi sono destinati ad essere ampi, diffondendosi in tutta l’economia globale, causando un aumento dei prezzi dei beni, dagli iPhone alle automobili, e aumentando i rischi di inflazione negli Stati Uniti e in Europa.

I dati commerciali mostrano altre tendenze. La pandemia di Covid-19, pur consolidando la posizione della Cina come titano manifatturiero mondiale, avrebbe potuto contribuire a spingere le catene di approvvigionamento di beni di valore inferiore verso altri paesi, consentendo al tempo stesso alla Cina di sviluppare capacità per prodotti di valore più elevato. Ad esempio, le spedizioni di prodotti tessili sono diminuite di 22% a $3 miliardi a giugno, mentre le esportazioni di autoveicoli sono aumentate di 150% a $3 miliardi. Le esportazioni di prodotti high-tech sono aumentate di 24% su base annua raggiungendo $76,8 miliardi.

La pandemia si sta attenuando nella maggior parte del mondo, il che significa che i ministeri ospedalieri e sanitari stanno riducendo la domanda di attrezzature mediche. A giugno, le esportazioni di attrezzature mediche e chirurgiche sono diminuite di 19% su base annua, attestandosi a $1,7 miliardi. Gli ordini alle fabbriche e la fiducia delle imprese sono in aumento, soprattutto negli Stati Uniti. Le esportazioni cinesi di acciaio sono aumentate di 146% a giugno a $8,3 miliardi.

Sul fronte delle importazioni, la Cina sta ancora incrementando gli acquisti agricoli, nel tentativo di nutrire una classe media in forte espansione, soprattutto con più proteine. Le importazioni di prodotti agricoli sono aumentate da 34% a $20,2 miliardi. Nei primi sei mesi, la Cina ha acquistato $108,1 miliardi, in aumento di 34% rispetto allo stesso periodo del 2020. Le importazioni di grano sono aumentate di 60% raggiungendo $8,3 miliardi. Le importazioni di prodotti ad alta tecnologia sono aumentate da 30% a $72,3 miliardi. E, mentre le fabbriche tornano in vita in Cina, stanno effettuando acquisti in grandi quantità di pezzi e parti importanti. Le importazioni di pasta di carta sono aumentate da 45% a $1,8 miliardi.

Nel complesso, le esportazioni cinesi hanno superato le aspettative degli analisti, nonostante i recenti focolai di Covid-19 e i ritardi nei porti dovuti all’aumento degli scambi commerciali. Tuttavia, i funzionari cinesi hanno avvertito che la crescita del commercio potrebbe diminuire nella seconda metà del 2021.

L’Unione Europea, guidata dalle esportazioni tedesche, sta facendo meglio degli Stati Uniti nel mitigare il deficit commerciale con la Cina. Le esportazioni verso gli Stati Uniti sono aumentate di 18% a giugno a $46,9 miliardi e le importazioni sono aumentate di 37% a $14,3 miliardi. Le esportazioni verso l’UE sono aumentate di 28% a $43,1 miliardi e le importazioni sono aumentate di 34% a $27,7 miliardi. Ma non c’è dubbio che l’attenzione principale della Cina sia sempre più rivolta alle robuste economie asiatiche. A giugno, le sue esportazioni verso i paesi ASEAN sono aumentate di 34% raggiungendo $40,4 miliardi.