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Pourquoi les statistiques commerciales montrent un risque d'inflation

Why Trade Statistics Show Risk of Inflation

Une fois de plus, la Chine a publié de solides chiffres commerciaux en juin, démontrant ainsi son statut de première puissance mondiale dans l'économie commerciale mondiale. Les exportations totales ont augmenté de 32% sur un an en juin pour atteindre $281,4 milliards. Pour le premier semestre 2021, les exportations sont passées de 39% à $1,5 billions. Les importations globales en juin ont augmenté de 37% pour atteindre $229,9 milliards. Pour les six premiers mois de 2021, les importations ont augmenté de 36% pour atteindre $1,3 billions.

Mais une partie de cette augmentation est due à la hausse des prix des matières premières, ce qui suggère que le monde est confronté à des pénuries de production et de capacité alors qu'il rebondit après la pandémie de Covid-19, selon une analyse de Trade Data Monitor, la première source mondiale de statistiques commerciales.

Par exemple, les importations chinoises de minerai de fer ont chuté de 12% sur un an en juin, à 89,4 millions de tonnes. Mais en valeur, en raison de la hausse des prix du minerai de fer, ils ont augmenté de 72% à $16,8 milliards. La même chose s'est produite avec les importations de cuivre, qui, en raison de la hausse des prix, ont augmenté de 64% en valeur (à $4,1 milliards) et de seulement 5% en quantité (à 1,7 million de tonnes). Et le charbon, qui a augmenté de 13,1% en quantité (28,4 millions de tonnes) et de 57% en valeur (à $2,6 milliards). Les effets de ces hausses de prix seront forcément étendus, se répercutant sur l’ensemble de l’économie mondiale, entraînant une hausse des prix des produits, des iPhones aux voitures, et augmentant les risques d’inflation aux États-Unis et en Europe.

Les données commerciales montrent d’autres tendances. La pandémie de Covid-19, tout en consolidant la place de la Chine en tant que titan manufacturier mondial, aurait pu contribuer à déplacer les chaînes d’approvisionnement de biens de moindre valeur vers d’autres pays, tout en permettant à la Chine de renforcer ses capacités pour des produits de plus forte valeur. Par exemple, les expéditions de textiles ont diminué de 22% à $12,5 milliards en juin, tandis que les exportations de véhicules automobiles ont grimpé de 150% à $3 milliards. Les exportations de produits de haute technologie ont augmenté de 24% sur un an pour atteindre $76,8 milliards.

La pandémie s’atténue dans la plupart des pays du monde, ce qui signifie que les ministères des hôpitaux et de la santé réduisent leur demande d’équipements médicaux. En juin, les exportations de matériel médical et chirurgical ont chuté de 19% sur un an pour atteindre $1,7 milliards. Les commandes des usines et la confiance des entreprises ont augmenté, en particulier aux États-Unis. Les exportations chinoises d'acier ont augmenté de 1 46% en juin pour atteindre $8,3 milliards.

Du côté des importations, la Chine continue d’augmenter ses achats de produits agricoles, car elle cherche à nourrir une classe moyenne en plein essor, notamment avec plus de protéines. Les importations de produits agricoles ont augmenté de 34% pour atteindre $20,2 milliards. Au cours des six premiers mois, la Chine a acheté pour une valeur de $108,1 milliards, en hausse de 34% par rapport à la même période en 2020. Les importations de céréales ont augmenté de 60% pour atteindre $8,3 milliards. Les importations de produits de haute technologie ont augmenté de 30% pour atteindre $72,3 milliards. Et, alors que les usines reprennent vie en Chine, elles effectuent des achats en gros de pièces et de pièces importantes. Les importations de pâte à papier ont augmenté de 45% pour atteindre $1,8 milliards.

Dans l'ensemble, les exportations chinoises ont dépassé les attentes des analystes, malgré les récentes épidémies de Covid-19 et les retards portuaires dus à l'augmentation des échanges commerciaux. Cependant, les responsables chinois ont averti que la croissance du commerce pourrait ralentir au second semestre 2021.

L’Union européenne, tirée par les exportations allemandes, réussit mieux que les États-Unis à réduire son déficit commercial avec la Chine. Les exportations vers les États-Unis ont augmenté de 18% en juin pour atteindre $46,9 milliards et les importations ont augmenté de 37% pour atteindre $14,3 milliards. Les exportations vers l'UE ont augmenté de 28% pour atteindre $43,1 milliards et les importations ont augmenté de 34% pour atteindre $27,7 milliards. Mais il ne fait aucun doute que la Chine se concentre de plus en plus sur les économies robustes de l'Asie. En juin, ses exportations vers les pays de l'ASEAN ont augmenté de 34% pour atteindre $40,4 milliards.